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一个简单的基本面分析框架

时间:2015-10-25 03:18:41 点击: 【字体: 收藏

【 一个简单的基本面分析框架 】定量分析+定性分析

(1) 公司的商业模式 (定性分析)

–  理解公司如何赚钱的,以及公司的上下游环境及竞争环境;

(2) 公司竞争优势 (定性分析)

–  五力模型(上游供应商议价能力、下游客户议价能力、新进入者威胁、潜在替代品、现有竞争者)

–  经济护城河模型(独特的无形资产、低成本优势、高转换成本、规模与网络优势)

–  SWOT模型(内部:优势、劣势;外部:机会、威胁)

(3) 公司管理层 (定性分析)

–  诚信与品行、学习能力与视野、专注与执行力、意志力和耐力;

(4) 公司财务稳健性 (定量分析)

–  较低的有息负债率; 较低的运营费用支出;较少的大额资本性支出;

–  较稳定的经营性现金流入;

(5) 公司盈利能力 (定量分析)

–   ROE, ROIC > WACC (加权平均资本成本)

–   ROE > 行业平均; ROIC >行业平均; 净利润稳定增长;

–  毛利率 > 行业平均;净利率 > 行业平均;

--  盈利的可持续性;

( 6) 公司成长能力 (定量分析)

– 销售增长率 > 行业平均;净利润增长率 > 行业平均;

(7) 估值分析 (定量分析)

–  三低原则:P/E(或者P/B)低于市场均值、低于行业均值、处于中低位置

(注:企业分析永远是一门”艺术“, 看一个企业的好坏,如同看一个人的好坏一样,不同的人,有不同的标准和眼光,从来没有,而且永远不会有一个 “标准”的流程,完全因人而已 )

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